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宏观大类周报:风险再次从新兴开始
时间:2019-04-30    字体:【 中 】    点击次数:8266 次    出处:华泰期货

    摘要:
    全球宏观:市场对于央行货币政策逆周期调节预期再次延续了增长末期的长度。美国经济数据短期不弱,当前依然呈现增速将放缓的顶部特征,但短期波动性的放大显示出“韧性”中的风险。叠加着新兴市场大选年政治风险的上升,需求国预期的放缓继续对于资源供给国带来金融的冲击——土耳其、阿根廷等再次受到资本的冲击。
    中国宏观:逻辑上年初至今的市场亢奋来源于经济下行尾部信用头部开启的乐观(周期传导暂至分母),但十八大以来的政策重心依然未变(结构对分子影响上升)。在18年由于外需压力增大而阶段性重启的需求逆周期随着冲突的缓和而再次让位于结构政策,需要关注月底知识产权磋商中市场再次波动放大的可能。

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